總結(jié)：供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)834.38萬噸，周環(huán)比降22.36萬噸，降幅為2.6%。本周產(chǎn)量減量主要由長材端貢獻(xiàn)，原因在于建材需求淡季到來，需求降幅明顯于板材，且現(xiàn)貨流動性也差于板材；本周五大鋼材總庫存1477.34萬噸，周環(huán)比降26.23萬噸，降幅為1.7%。本周五大品種總庫存繼續(xù)下降，且降幅高于上周。若從庫存結(jié)構(gòu)來看，本周廠庫與社庫降幅較上周均有所擴(kuò)大，主要受產(chǎn)量下降所致；消費(fèi)方面，本周五大鋼材品種周度表觀消費(fèi)量為860.60萬噸，環(huán)比降0.7%：其中建材消費(fèi)降1.3%，板材消費(fèi)降0.4%。由于淡季已至，疊加下游趕工強(qiáng)度弱，且年底下游資金也處于回款階段，對長材消費(fèi)存在一定拖累，因此本周長材需求降幅高于板材需求?？傮w來看，本周五大鋼材品種供需雙降，總庫存降幅環(huán)比擴(kuò)大，基本面中性偏差，暫無明顯矛盾。
供應(yīng)方面，由于當(dāng)前鋼材現(xiàn)貨利潤仍處于收縮階段，因此產(chǎn)量下降趨勢未變。但考慮到短期內(nèi)鋼材去庫能夠維持，因此短期產(chǎn)量降幅或邊際收窄；需求方面，隨著淡季進(jìn)一步深入，建材消費(fèi)將進(jìn)一步下滑。而板材方面，由于兩新政策效果邊際減弱，四季度消費(fèi)也存在些許壓力；庫存方面，在供需仍雙降的預(yù)期下，短期內(nèi)庫存將呈現(xiàn)繼續(xù)去化的狀態(tài)，但未來降幅或有所收窄。整體而言，隨著淡季已至，鋼材基本面壓力將逐步強(qiáng)化，由于目前宏觀處于空窗期中，因此鋼市主要邏輯錨定在產(chǎn)業(yè)端。結(jié)合當(dāng)前供需兩端的矛盾而言，短期負(fù)反饋邏輯將延續(xù)，那么鋼價也將延續(xù)偏弱運(yùn)行趨勢。

 

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