下周鋼市或仍承壓運行。宏觀政策落地后進(jìn)入真空期，鋼廠減產(chǎn)增多但難抵需求疲弱。成本端，鐵礦石價格下跌，焦煤期貨破位下行，焦炭提降落地，成本重心下移。供需方面，高溫多雨抑制終端需求，庫存累積，成交平淡；供應(yīng)端雖有收縮預(yù)期但不足以扭轉(zhuǎn)弱勢。預(yù)計下周鋼材市場延續(xù)偏弱震蕩格局，熱軋、冷軋、焊管等品種價格窄幅下跌或弱勢磨底，重點關(guān)注鋼廠減產(chǎn)節(jié)奏及原料變動。

多方：

鋼廠主動檢修減產(chǎn)增多，供給端收縮預(yù)期漸起

鋼材出口低位企穩(wěn)，外需端提供緩沖墊

空方：

下游需求進(jìn)入季節(jié)性冰點 弱需求主基調(diào)未變

焦煤期貨價格破位下行，拖累成本重心下移

1、7月24日，中共中央召開黨外人士座談會，就下半年經(jīng)濟(jì)工作聽取意見；7月30日，中共中央政治局召開會議，決定今年10月召開二十屆五中全會，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢。會議強調(diào)實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，及時謀劃出臺務(wù)實管用的增量政策，加力擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化供給，并繼續(xù)綜合整治“內(nèi)卷式”競爭，提升資本市場韌性和信心。國家發(fā)改委隨后于7月31日表示，將會同有關(guān)部門實施更加積極有為的宏觀政策，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期，增強經(jīng)濟(jì)發(fā)展和物價回升內(nèi)生動力。

2、國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2026年1至6月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額39479.9億元，同比增長18.7%，企業(yè)盈利狀況持續(xù)改善。國家能源局同期數(shù)據(jù)顯示，上半年我國可再生能源發(fā)電量占比首次超過四成，煤電發(fā)電量占總發(fā)電量比重首次降至50%以下，能源結(jié)構(gòu)綠色低碳轉(zhuǎn)型取得標(biāo)志性進(jìn)展。

1、在中東局勢方面，據(jù)多方消息，伊朗就霍爾木茲海峽航運管理與阿曼舉行的會談取得進(jìn)展，并表示在美方維持?；馉顟B(tài)下將繼續(xù)保持克制，停止攻擊行動；然而，一艘油輪被曝在霍爾木茲海峽觸雷爆炸，美軍中央司令部司令建議停止在海峽周邊的轟炸行動，認(rèn)為其效力已達(dá)極限，地區(qū)航運安全風(fēng)險依然高企。

2、大型科技企業(yè)資本開支與戰(zhàn)略布局持續(xù)吸引市場關(guān)注。英偉達(dá)擬為OpenAI數(shù)據(jù)中心項目提供高達(dá)2500億美元的財務(wù)擔(dān)保，并投資了前OpenAI聯(lián)合創(chuàng)始人Ilya Sutskever新成立的AI實驗室，以進(jìn)一步擴(kuò)大自身的算力版圖；與此同時，英偉達(dá)關(guān)于“開放權(quán)重模型”的公開信聯(lián)署方已翻倍至50個，谷歌等科技巨頭加入其中。

價格方面：本周鐵礦石價格持跌運行，Mysteel61%遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)94.65美元/噸，周環(huán)比下跌2.40美元/噸,跌幅2.47%。

調(diào)研數(shù)據(jù)：全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比降至3084萬噸；47港鐵礦石到港量環(huán)比降至2668萬噸。需求端，本期日均鐵水235.55萬噸，環(huán)比減少2.15萬噸，247家樣本鋼廠盈利率33.77%，環(huán)比減少0.86%，較去年同期低31.6%。庫存端，中國47港鐵礦石庫存環(huán)比累庫287萬噸，目前處于1.74億噸。

總結(jié)預(yù)判：展望下周，供應(yīng)端，下期全球鐵礦石發(fā)運量回升，到港量減少。需求端，下周全國鐵水產(chǎn)量環(huán)比回升。庫存端，47港港口鐵礦石庫存預(yù)計累庫。綜上所述，下期礦價預(yù)計偏弱震蕩運行。

價格方面：31日Mysteel煉焦煤國產(chǎn)現(xiàn)貨綜合指數(shù)1686.5，較上一工作日持平。7月均價1694.4。

調(diào)研數(shù)據(jù)：Mysteel統(tǒng)計523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為67.1%，環(huán)比增0.1%。原煤日均產(chǎn)量150.6萬噸，環(huán)比增0.3萬噸，原煤庫存421.2萬噸，環(huán)比減8.0萬噸 ，精煤日均產(chǎn)量64.0萬噸，環(huán)比減0.8萬噸，精煤庫存205.3萬噸，環(huán)比增2.0萬噸。

總結(jié)預(yù)判：供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)安監(jiān)依舊嚴(yán)格，部分煤礦生產(chǎn)還未恢復(fù)，煤礦產(chǎn)量釋放有限，焦煤供應(yīng)依舊較緊張。目前煤礦新簽訂單較少，多數(shù)以消化前期訂單為主，部分前期報價高位、出貨偏緩的煤種價格小幅下跌，但整體成交一般，下游多保持觀望態(tài)度。需求方面，焦炭第二輪提降落地，焦炭利潤空間進(jìn)一步壓縮，焦企僅圍繞剛需維持少量采購。伴隨鋼廠鋼材價格走弱及檢修增多，鐵水產(chǎn)量延續(xù)小幅回落，煉焦煤需求進(jìn)入邊際走弱通道。

價格方面：7月31日唐山遷安普方坯資源出廠含稅下調(diào)10，報2920。（元/噸）

調(diào)研數(shù)據(jù)：唐山主要倉庫及港口同口徑鋼坯庫存178.23萬噸，周環(huán)比減少3.52萬噸。調(diào)研周期內(nèi)，受環(huán)保限停產(chǎn)影響，供需雙弱，社庫降速周比收窄；港口方面，增量主要在于進(jìn)口板坯到港。

總結(jié)預(yù)判：目前鋼坯基本面呈現(xiàn)供需雙降的格局，供應(yīng)端，鋼企前期檢修高爐將復(fù)產(chǎn)，鋼坯的供應(yīng)量將有所增加，但仍處于偏低水平。需求端，前期調(diào)坯廠執(zhí)行限產(chǎn)，隨著廠內(nèi)庫存的下降，開工率將持續(xù)恢復(fù)，鋼坯需求量隨之增加。庫存端，供小于需的格局導(dǎo)致鋼坯庫存持續(xù)去化，且不斷流向周邊區(qū)域。成本端，原料價格偏弱運行，鋼企繼續(xù)對焦炭提降意愿較強，成本壓力將有所修復(fù)，但仍處于虧損狀態(tài)。市場端，當(dāng)前市場情緒偏悲觀，缺乏上行驅(qū)動，操作謹(jǐn)慎多觀望。綜合來看，短期鋼坯價格仍弱勢運行，但因供應(yīng)端仍在偏低水平，鋼坯價格相對較堅挺。

價格方面：本周4.75mm熱卷全國均價現(xiàn)貨價格維持在3273元/噸水平，周環(huán)比下降30元/噸。本周中厚板市場匯總均價3488元/噸，周環(huán)比小幅下行0.20%，月環(huán)比下跌0.68%，年同比下降1.91%。

調(diào)研數(shù)據(jù)：截至7月22日，全國熱軋板卷社庫為358.71萬噸，周環(huán)比增0.39萬噸，其中增幅最大的區(qū)域為華南區(qū)域，環(huán)比增4.2萬噸；降幅最大的區(qū)域為華北區(qū)域，環(huán)比降3.26萬噸。本周65城社會庫存報 251.46萬噸，較上周的248.58萬噸增加2.88萬噸，已連續(xù)五周累庫，創(chuàng)7月以來庫存新高。從月度變化看，6月末社會庫存為244.30萬噸，7月累計增加7.16萬噸，累積速度逐周加快。

總結(jié)預(yù)判：預(yù)計下周熱軋板卷市場維持區(qū)間窄幅震蕩、偏弱整理格局，成本支撐與減產(chǎn)預(yù)期限制下跌空間，但高庫存與弱需求仍壓制價格。

在造船、風(fēng)電等長單支撐下，品種板表現(xiàn)堅挺，中厚板抗跌性強于熱卷，價差走擴(kuò)至211元。預(yù)計下周中厚板市場維持窄幅偏弱震蕩，普板跌幅約20-40元/噸，重點關(guān)注原料變動及鋼廠檢修情況。

價格方面：本周全國冷軋板卷價格下跌為主，上海、杭州和西安等地市場價格下跌10-50元/噸，其余市場價格持穩(wěn)運行。截止發(fā)稿，1.0冷軋均價為3779元/噸，周環(huán)比下跌14元/噸。現(xiàn)主要市場價格如下：天津市場1.0新天鋼冷卷報價3620元/ 噸，周環(huán)比下跌20元/噸；上海市場1.0mm寶鋼青山冷卷報價3670元/噸，周環(huán)比下跌20元/噸 ；廣州 1.0mm鞍鋼冷卷報價3790元/噸，周環(huán)比下跌10元/噸。全國主流城市0.476mm彩涂板卷均價下跌20元/噸，現(xiàn)均價為4938元/噸，各市場下跌幅度在20-50元/噸不等。

調(diào)研數(shù)據(jù)：Mysteel監(jiān)測的29家冷軋板卷生產(chǎn)企業(yè)中，本周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率86.63%，周環(huán)比增加0.13%；鋼廠周實際產(chǎn)量為87.69萬噸，周環(huán)比增加0.13萬噸；鋼廠庫存39.48萬噸，周環(huán)比減少0.73萬噸。30日本網(wǎng)監(jiān)測26個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存127.71，周環(huán)比減少0.45，月環(huán)比減少7.78，年同比(農(nóng)歷）減少2.99，年同比（公歷)減少3.52。（單位：萬噸）。

Mysteel樣本鋼廠產(chǎn)能利用率為60.42 %，較上周上升1.27 %；周產(chǎn)量為19.57萬噸，較上周增加0.07萬噸；鋼廠庫存量為22.14萬噸，較上周增加0.36萬噸。彩涂板卷總庫存46.28萬噸，較上周增加1.39 萬噸。

總結(jié)預(yù)判：冷軋方面，基本面方面，鋼廠產(chǎn)能利用率微升，產(chǎn)量小幅增加，但鋼廠與社會庫存均呈下降趨勢。目前市場處于需求淡季，成交表現(xiàn)一般，貿(mào)易商心態(tài)謹(jǐn)慎。預(yù)計下周供應(yīng)維持高位，需求端按需采購為主，全國冷軋板卷價格或?qū)⒄踹\行為主。

本周彩涂板卷市場呈現(xiàn)"供應(yīng)小幅增加、庫存繼續(xù)累積"的特征。供應(yīng)端產(chǎn)能利用率小幅回升，且本周廠庫社庫繼續(xù)雙增，市場整體庫存以增加為主，當(dāng)前庫存為同期高位水平。從原料端看，本周冷軋基料價格弱勢下跌，雖下跌幅度不大，但成本端支撐有所減弱。需求方面看，當(dāng)前依舊處于消費淡季，市場整體反饋出貨緩慢。整體預(yù)計下周彩涂板卷價格將繼續(xù)小幅下跌，跌幅在30元/噸以內(nèi)。

價格方面：本周熱軋帶鋼價格震蕩下行，主流規(guī)格周環(huán)比下跌10-21元/噸。

本周國內(nèi)多數(shù)市場焊管價格持穩(wěn)運行，部分市場價格小幅下跌。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示：截至7月31日，全國28個主要城市焊管4寸*3.75mm平均價格為3556元/噸，周環(huán)比下跌12元/噸；鍍鋅管4寸*3.75mm平均價格為4122元/噸，周環(huán)比下跌8元/噸。

調(diào)研數(shù)據(jù)：本周全國地區(qū)熱軋帶鋼表觀需求量195.43萬噸，較上周減少2.53萬噸，年同比減少19.17萬噸。本周焊管產(chǎn)量25.62萬噸，周環(huán)比增加0.13萬噸，產(chǎn)能利用率為45.99%，周環(huán)比增長0.24%；鍍鋅管產(chǎn)量為20.57萬噸，周環(huán)比減少0.27萬噸，產(chǎn)能利用率為50.21%，周環(huán)比下降0.66%。

本周焊管產(chǎn)量24.38萬噸，周環(huán)比減少1.25萬噸，產(chǎn)能利用率為43.76%，周環(huán)比下降2.24%；鍍鋅管產(chǎn)量為20.41萬噸，周環(huán)比減少0.16萬噸，產(chǎn)能利用率為49.83%，周環(huán)比下降0.39%。

總結(jié)預(yù)判：預(yù)計下周全國熱軋帶鋼維持震蕩偏弱格局，大幅下行空間有限。當(dāng)前鋼坯成本形成底部支撐，市場庫存加速去化，唐山鋼廠檢修增加帶來供應(yīng)收縮預(yù)期，疊加出口貨源分流，對價格存在托底作用；但全國庫存絕對量依舊高于同期水平，下游管廠、冷鍍終端需求持續(xù)疲軟，盤面走勢壓制市場情緒，同時宏觀層面缺少利好指引，反彈動力不足。綜合來看全國熱軋帶鋼主流均價3150-3250元/噸區(qū)間，行情或?qū)⒗^續(xù)弱勢磨底運行。

隨著宏觀預(yù)期落地，市場步入階段性政策真空期，鋼廠減產(chǎn)范圍雖有所擴(kuò)大，但鋼材庫存仍在累積，同時黑色系期貨盤面破位下行，鋼價短期弱勢格局難有扭轉(zhuǎn)，價格下行空間更多取決于成本中樞的下移幅度。后市行情主要錨定鋼廠減產(chǎn)節(jié)奏與幅度。焊管品種方面，終端需求已降至年內(nèi)低位，后續(xù)進(jìn)一步收縮的空間有限，不過近期市場庫存壓力繼續(xù)攀升，現(xiàn)貨基本面維持偏弱態(tài)勢，疊加成本支撐持續(xù)松動，焊管價格預(yù)計將延續(xù)下跌走勢。

價格方面：200*100H型鋼全國均價3210元/噸，環(huán)比上周價格下跌10元/噸；588*300H型鋼3319元/噸，環(huán)比上周價格下跌12元/噸；5＃角鋼3401元/噸，環(huán)比上周價格下跌11元/噸；16＃槽鋼為3412元/噸，環(huán)比上周價格下跌10元/噸；25＃工字鋼為3463元/噸，環(huán)比上周價格下跌4元/噸。

調(diào)研數(shù)據(jù)：本周全國81家工角槽鋼廠開工率19.13%，較上周下降5.22%，產(chǎn)能利用率19.55%，較上周下降4.38%；工角槽產(chǎn)量24.03萬噸，較上周減少5.39萬噸；工角槽鋼廠廠內(nèi)庫存120.65萬噸，較上周增加0.05萬噸。

總結(jié)預(yù)判：期貨震蕩、鋼坯價格小幅下調(diào)削弱成本支撐，疊加多地降雨影響施工，終端需求疲軟。供應(yīng)端呈現(xiàn)收縮態(tài)勢，工角槽及H型鋼開工率、產(chǎn)能利用率雙雙下降，廠內(nèi)庫存小幅累積。社會庫存整體持穩(wěn)，但需求承接乏力。預(yù)計下周供需雙弱格局延續(xù)，鋼坯價格偏弱運行，型鋼市場或維持10-30元/噸區(qū)間的窄幅震蕩。

成本端，鐵礦石價格繼續(xù)下跌，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)周環(huán)比下行，疊加焦炭第二輪提降落地、煉焦煤需求邊際走弱，成本支撐進(jìn)一步松動。鋼坯價格弱勢運行，鋼廠對原料提降意愿較強，成本中樞下移將拖累成材價格。供應(yīng)端，部分品種因環(huán)保限產(chǎn)及鋼廠檢修，開工率與產(chǎn)能利用率出現(xiàn)下滑，如型鋼、工角槽產(chǎn)量收縮，熱卷、冷軋雖有小幅增產(chǎn)但整體供應(yīng)調(diào)節(jié)有限；而鋼坯、帶鋼等在檢修與復(fù)產(chǎn)博弈中，供給預(yù)期呈現(xiàn)低位反復(fù)，供應(yīng)端收縮對價格形成托底作用，但不足以扭轉(zhuǎn)弱勢。需求端，高溫多雨天氣持續(xù)抑制施工，終端采購以剛需為主，成交表現(xiàn)平淡，多數(shù)品種表觀消費量環(huán)比回落，彩涂、焊管、熱軋等社會庫存繼續(xù)累積，部分品種庫存已創(chuàng)同期高位，需求承接乏力。市場心態(tài)，宏觀政策真空期，期貨盤面破位下行，貿(mào)易商心態(tài)謹(jǐn)慎，操作上多以出貨降庫為主，市場情緒偏悲觀。

綜合本周各品種表現(xiàn)及調(diào)研數(shù)據(jù)，展望下周鋼材市場，整體仍將延續(xù)偏弱震蕩格局，品種間有所分化，但缺乏明確上行驅(qū)動。

 

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